现金选择权，是指上市公司拟实施资产重组、合并、分立等重大事项时，相关股东按照事先约定的价格在规定时间内将其持有的上市公司股份出售给第三方的权利。按期权理论解释，现金选择权相当于收购方或第三方向相关股东送予的以该上市公司股份为标的，约定价格为执行价格的认沽权利。在投资市场中，现金选择权的含义是:交易过程结束后，需要支付交易标的物的一方可以选择实际支付交易标的物，也可以选择以现金方式履行交割手续。

一、现金选择权有以下要素

1、授予范围：就现有案例看，授予范围有三种可能，一种是仅向被收购方异议股东提供现金选择权，一种是仅向收购方异议股东提供现金选择权，一种是向吸收合并双方异议股东均提供现金选择权。

2、提供方：就现有案例看，现金选择权提供方一般为除上市公司以外的第三方，有的是控股股东及其关联方，有的是上市公司财务顾问，有的是战略投资者等，投资者应重点关注现金选择权提供方是否具备相应履约能力。

3、行权价格：现金选择权行权价格一般以上市公司董事会决议日前20个交易日均价为基准确定。

4、行权条件：一般要求相关股东必须在股东大会投反对票，且一直持有上市公司股份到现金选择权申报行权期间才具有行权资格。

5、申报行权期间：行权申报期限不少于五个交易日，并不超过十个交易日。在申报期间，有效行权申报的前提是投资者具有现金选择权利且持有相应份额的标的公司股票。

二、是否行权的核心判断标准

投资者是否行权的核心判断标准是标的公司股价低于行权价格。现金选择权的实质是一种认沽权利，即以约定行权价格卖出标的公司股份的权利。由于二级市场股价的波动性，必然会导致在现金选择权行权申报期间，约定价格(即现金选择权行权价格)与标的公司二级市场股价存在差异。作为理性投资者，只有在申报行权期间，上市公司二级市场股价低于约定价格(即现金选择权行权价格)时，投资者申报行权才能获利，否则，将直接导致损失。

现金选择权该如何申报呢

在股市中经常有晦涩难懂的名词出现，比如现金选择权，感觉比较简单，但是代表的是什么意思?是否利好股票?相关内容我们一定要知道，帮助我们分析股票的走势。

现金选择权什么意思?概念理解：

在市场中，需要支付交易标的物的一方，交易结束之后，选择时机的标的物进行交易，或者是使用现金方式。

在商品期货中，也称之为现金交割。

证券市场也有相关操作，允许使用现金进行支付，称之为现金选择权。

现金交割所使用的最后结算价是第二天的现货指数或者是到期日，不需要一篮子股票指数成分股交割。最后的结算价计算盈亏。

国外很多交易所也是用此种方式，但是我国的商品期货市场不允许出现现金交割。

此种方式是利好吗?我们可以从例子中看看：

比如说，600832之前要合并百事通，也就是说，在股票交易快要结束的时候出现现金选择权，这样的情况大致是好吃，根据整体上市情况来分析，后市的股价将会闻风而起，有上涨趋势。也是需要结合这只股票的历来表现分析的。

现金选择权，对于股价的影响：

现金选择权在行权之前，相当于是一个强力支撑位，股价借助这个位置，便不会跌破这个价格，及时下跌穿破，时间也不会太久，但是行权期之后，这个价格起到的作用是心理作用，如果说，是牛市中，那么股价将会比行权价更高。

如何申报?

一、沪市

1、组织股东申报：按照上市公司具体的现金选择权公告为主。

2、上交所系统申报：

1)柜台委托：本人带着本人的身份证去营业部;

2)电话委托：“33卖出”、“1委托”-“11买入”

3)网上委托：其他交易行权;买入卖出菜单;

4)手机委托：买入卖出菜单操作，100份为单位。

二、深市

1、手工申报：按照具体的公告为主。

2、深交所交易系统申报：

1)柜台委托：本人带着本人的身份证去营业部;

2)电话委托：1委托，88深市权证行权

3)网上委托：以100份为单位进行申报，其他业务-权证行权;其它交易-行权;

其实，这样的制度主要是为了保护中小股东，低风险投资者也拥有了套利的机会，现金选择权有四种类型，分别是：

1、异议现金选择权：投票吸收合并换股方案的时候，反对票可以使用，但是很多人为了套利，持有反对票的人比较多，可能会让方案不能通过。

2、无异议现金选择权：在吸收合并方案中，不管是投反对票还是赞成票，投资者都可以行使现金选择权，在换股上市之前。

3、二次现金选择权：上市公司表示在新股上市的第一天，如果破发，投资者(换股上市)可以将股份卖给第三方或者是上市公司，按照发行价卖出。

4、隐含二次现金选择权：虽然部分公司是没有这样的承诺的，但是也有一定的承诺，如果上市第一天的开盘价，比发行价低，那么上市公司将会大比例增持股份，这也就是另一种二次现金选择权的表现手段。